مقدمة
في خطوة بارزة نحو تعزيز تكامل الأصول الرقمية ضمن الأسواق المالية التقليدية، قامت شركة بلاك روك، أكبر مدير للأصول عالميًا، بتقديم تعديل على ملف التسجيل S-1 لصندوقها المتداول في البورصة (ETF) الخاص بإيثريوم، المعروف باسم “iShares Ethereum Trust” (الرمز: ETHA). يهدف هذا التعديل إلى تمكين عمليات الإنشاء والاسترداد العينية، مما يسمح بتبادل أسهم الصندوق مباشرة مقابل إيثريوم، بدلاً من النقد.
تفاصيل التعديل
وفقًا للتعديل المقدم في 29 مايو 2024، تُخطط بلاك روك لإتاحة خيار للمشاركين المعتمدين لإنشاء واسترداد أسهم الصندوق باستخدام إيثريوم مباشرة، بدلاً من الاعتماد الحصري على النقد. هذه الخطوة تُعدّ تحولًا مهمًا نحو تسهيل العمليات وتقليل التكاليف المرتبطة بالتداول.
كما أوضح التعديل أن بلاك روك لن تشارك في عمليات “الستيكينغ” (Staking) لإيثريوم ضمن هذا الصندوق، مما يتماشى مع التعديلات التي قدمتها ناسداك في 22 مايو 2024.
التمويل الأولي والتفاصيل التشغيلية
أفادت بلاك روك أن مستثمرًا تابعًا لها قام بشراء 400,000 سهم من الصندوق بسعر 25 دولارًا للسهم، مما يوفر تمويلًا أوليًا بقيمة 10 ملايين دولار. سيتم تداول أسهم الصندوق تحت الرمز “ETHA” في بورصة ناسداك، مع إصدار واسترداد الأسهم في كتل مكونة من 40,000 سهم
تم تعيين “Wilmington Trust” كأمين للصندوق في ولاية ديلاوير، بينما ستتولى “Bank of New York Mellon” مهام إدارة الصندوق وحفظ النقد.
التأثير المتوقع على السوق
إذا تمت الموافقة على هذا التعديل، فإنه قد يُحدث تحولًا كبيرًا في كيفية تعامل المستثمرين المؤسسيين مع صناديق العملات الرقمية. تُتيح عمليات الإنشاء والاسترداد العينية تقليل التكاليف التشغيلية، تحسين الكفاءة، وتقليل الفجوات السعرية بين السوق الفوري وسعر الصندوق.
يُشير محللو بلومبرغ إلى أن هذه الخطوة تُعدّ مؤشرًا إيجابيًا على التقدم نحو إطلاق صناديق إيثريوم الفورية، مع احتمال بدء التداول في أواخر يونيو أو أوائل يوليو 2024، شريطة الحصول على الموافقات التنظيمية اللازمة.
الخطوات التنظيمية القادمة
على الرغم من أن لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) قد وافقت على تعديلات القاعدة 19b-4 لعدة صناديق إيثريوم، بما في ذلك صندوق بلاك روك، إلا أن تفعيل ملف S-1 لا يزال ضروريًا لبدء التداول. من المتوقع أن تُجري اللجنة مراجعة دقيقة للتعديلات المقترحة، مع احتمال طلب مزيد من التوضيحات أو التعديلات قبل منح الموافقة النهائية.
خاتمة
تُظهر هذه الخطوة من بلاك روك التزامها بتقديم حلول استثمارية مبتكرة تتماشى مع تطورات سوق الأصول الرقمية. إذا تمت الموافقة على التعديل، فإنه قد يُمهّد الطريق لمزيد من التكامل بين الأسواق المالية التقليدية والعملات الرقمية، مما يُعزز من مكانة إيثريوم كأصل استثماري رئيسي.
